Pengaruh Cash Holding, Debt Maturity, Manajemen Aset dan Manajemen Risiko terhadap Kinerja Keuangan
DOI:
https://doi.org/10.26740/jim.v13n3.p764–779Kata Kunci:
asset management; cash holding; debt maturity; financial performance; risk management.Abstrak
Perusahaan sangat bergantung pada kinerja keuangan karena memberikan informasi tentang seberapa baik atau buruk suatu perusahaan. Fokus dalam penelitian ini adalah untuk mengetahui bagaimana kinerja keuangan perusahaan energi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2021–2023 dipengaruhi oleh cash holding, debt maturity, manajemen aset, dan manajemen risiko. Jenis data yang digunakan adalah data kuantitatif yang bersumber dari data sekunder. Perusahaan sektor energi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2021–2023 adalah populasi dalam penelitian ini. Sampel dipilih secara purposive sampling, dengan jumlah sampel sebanyak 66 perusahaan. Data dihitung dengan STATA 17, dan regresi panel digunakan untuk menganalisisnya. Hasil penelitian menunjukkan bahwa cash holding dan manajemen aset memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap kinerja keuangan. Sebaliknya, debt maturity dan manajemen risiko tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap kinerja keuangan. Perusahaan di sektor energi perlu menjaga serta meningkatkan pengelolaan kas dan pemanfaatan aset secara optimal guna meningkatkan kinerja keuangan perusahaan.
Referensi
Abebe, M. G. (2022). The Effect of Asset and Liability Management on The Financial Performance of Microfinance Institutions: Evidence From Sub-Saharan African Region. Future Business Journal, 8(1), 29. https://doi.org/10.1186/s43093-022-00134-8
Adellea, A. J. (2022). Implementation of New Energy and Renewable Energy Policy in the Context of National Energy Security. Indonesian State Law Review (ISLRev), 4(2), 43–51. https://doi.org/10.15294/islrev.v4i2.61093
Agbata, A. E., & Uchegbu, C. U. (2021). Effect of Cash Holdings on Financial Performance of Quoted Manufacturing Companies In Nigeria. International Journal of Advanced Academic Research , 7(8). www.ijaar.org
Ahmed, J., & Tahir, M. (2024). Corporate Cash Holdings and Financial Performance: Moderating Effect of Corporate Governance and Family Ownership. South Asian Journal of Business Studies, 13(4), 563–580. https://doi.org/10.1108/SAJBS-11-2022-0385
Al-Shattarat, H. K. (2022). The Effect of The Asset Management Efficiency on Financial Performance “Evidence From Jordanian Industrial Firms.” Global Journal of Economics and Business, 12(6), 870–876. https://doi.org/10.31559/GJEB2022.12.6.11
Amahalu, N., & Ezechukwu, B. O. (2017). Effect of Cash Holding on Financial Performance of Selected Quoted Insurance Firms in Nigeria. Journal of Marketing Management and Consumer Behavior, 2(1), 90–112.
Aprilianti, K. D., & Akadiati, V. A. P. (2021). Pengaruh Debt Maturity, Leverage, Kebijakan Deviden, dan Cash Holding Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Sektor Aneka Industri. Prosiding Seminar Nasional Fakultas Ekonomi Untidar.
Ardiany, Y., & Rahim, R. (2020). Pengaruh Manajemen Risiko, Independen Board, dan Board Compensation Terhadap Kinerja Keuangan Bank. Jurnal Lembaga Keuangan Dan Perbankan , 5(2). https://doi.org/http://dx.doi.org/10.15548/al-masraf.v5i2.455
Ardiles, D. E. (2024). Pengaruh Leverage, Debt Maturity, Kebijakan Dividen dan Cash Holdings Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan. Jurnal Akuntansi, Keuangan, Perpajakan Dan Tata Kelola Perusahaan, 1(3), 194–212. https://doi.org/10.59407/jakpt.v1i3.552
Aribowo, F., & Priyono, H. (2022). Pengaruh Manajemen Aset Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Sektor Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Prima Ekonomika, 13(2), 1. https://doi.org/10.37330/prima.v13i2.151
Astuti, Y., Erawati, T., & Ayem, S. (2021). Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas, Manajemen Aset, Ukuran Perusahaan, dan Struktur Modal Terhadap Kinerja Keuangan. Invoice: Jurnal Ilmu Akuntansi , 3(2).
Azhar, M., & Satriawan, D. A. (2018). Implementasi Kebijakan Energi Baru dan Energi Terbarukan Dalam Rangka Ketahanan Energi Nasional. Administrative Law and Governance Journal, 1(4), 398–412. https://doi.org/10.14710/alj.v1i4.398-412
Bahtiar, B. A., Dewi, C. I. C., Yolanda, D., & Sujianto, A. E. (2023). Pengaruh Manajemen Resiko Terhadap Kinerja Keuangan Perbankan Di Indonesia. Populer: Jurnal Penelitian Mahasiswa, 2(2), 116–125. https://doi.org/10.58192/populer.v2i2.857
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2019). Fundamentals of Financial Management. Cengage Learning.
Burger, M., Graeber, B., & Schindlmayr, G. (2014). Managing Energy Risk. Wiley. https://doi.org/10.1002/9781118618509
Connelly, B. L., Certo, S. T., Ireland, R. D., & Reutzel, C. R. (2011). Signaling Theory: A Review and Assessment. Journal of Management, 37(1), 39–67. https://doi.org/10.1177/0149206310388419
Damarjati, A., & Fuad, F. (2018). Pengaruh Leverage, Debt Maturity, Kebijakan Dividen, dan Cash Holdings Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar Di BEI Tahun 2017). Diponegoro Journal of Accounting, 7(4).
Destriana, N. (2015). Pengaruh Debt to Equity Ratio, Dividen, and Faktor Non Keuangan Terhadap Agency Cost. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi, 17(2), 125–133.
Dewi, M. S., & Mulyani, E. (2020). Pengaruh Kepemilikan Asing, Leverage, Cash Holdings Dan Debt Maturity Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan. Jurnal Eksplorasi Akuntansi, 2(3), 2893–2911. https://doi.org/10.24036/jea.v2i3.258
Diana, L., & Osesoga, M. S. (2020). Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas, Manajemen Aset, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan. Jurnal Akuntansi Kontemporer, 12(1), 20–34. https://doi.org/10.33508/jako.v12i1.2282
Firdaus, M., Priyarsono, D. S., & Tambunan, M. (2010). Perkembangan Konsumsi Dan Penyediaan Energi Dalam Perekonomian Indonesia. Indonesian Journal of Agricultural Economics (IJAE), 2(1).
Firza, S. U. (2021). Peran Cash Holding Dalam Memediasi Kinerja Keuangan Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Wira Ekonomi Mikroskil : JWEM, 11(1). pdf
Flannery, M. J. (1986). Asymmetric Information and Risky Debt Maturity Choice. The Journal of Finance, 41(1), 19–37. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1986.tb04489.x
Ghozali, I. (2016). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 23. Semarang: BPFE Universitas Diponegoro. IOSR Journal of Economics and Finance, 3(1), 98.
Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariete Dengan Program IBM SPSS 25 Edisi 9. Semarang: Universitas Diponegoro.
Hilmi, H., & Aini, N. (2023). Pengaruh Debt Maturity, Leverage, Kebijakan Dividen dan Cash Holding Terhadap Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Sektor Aneka Industri yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2021. Jurnal Akuntansi Malikussaleh (JAM), 1(2), 292. https://doi.org/10.29103/jam.v1i2.8820
Holly, A., & Lukman, L. (2021). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Dan Manajemen Laba Terhadap Kinerja Keuangan. Atma Jaya Accounting Research, 4(01), 64–86. https://doi.org/10.35129/ajar.v4i01.159
Hoyt, R. E., & Liebenberg, A. P. (2011). The Value of Enterprise Risk Management. Journal of Risk and Insurance, 78(4), 795–822. https://doi.org/10.1111/j.1539-6975.2011.01413.x
Jaelani, A. (2024). The Influence of Risk Management on Financial Performance (Study on Banking Companies Listed on The Indonesia Stock Exchange 2018-2022). International Journal of Management Studies and Social Science Research, 06(01), 265–275. https://doi.org/10.56293/IJMSSSR.2024.4824
Jensen, M. C. (1986). Agency Cost of Free Cash Flow, Corporate Finance, and Takeovers. SSRN Electronic Journal. https://doi.org/10.2139/ssrn.99580
Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of The Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305–360. https://doi.org/10.1016/0304-405X(76)90026-X
Jun, S.-G., & Jen, F. C. (2003). Trade-off Model of Debt Maturity Structure. Review of Quantitative Finance and Accounting, 20(1), 5–34. https://doi.org/10.1023/A:1022190205033
Kementrian Energi dan Sumber Daya Mineral. (2024, January 4). Capaian Kinerja Sektor ESDM Tahun 2023. Kementrian ESDM. https://www.esdm.go.id/assets/media/content/content-capaian-kinerja-sektor-esdm-2023-dan-target-2024-.pdf
Khan, S., Peng, Z., Ahmad, S., Mahmood, S., & Ahmad, I. (2019). Effect of Firm Structure on Corporate Cash Holding (Evidence from Non-Financial Companies). Journal of Financial Risk Management, 08(01), 1–14. https://doi.org/10.4236/jfrm.2019.81001
Lestari, N., & Lelyta, N. (2019). Pengaruh Corporate Social Responsibility Terhadap Kinerja Keuangan. Jurnal Equity, 22(1), 1–11. https://doi.org/10.34209/equ.v22i1.897
Mattiara, N. S., Saerang, I. S., & Tulung, J. E. (2020). Pengaruh Kepemilikan Institusional, Board Size Dan Leverage Terhadap Kinerja Keuangan Pada Industri Keuangan Non Bank Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014 - 2018. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 8(3). https://doi.org/https://doi.org/10.35794/emba.v8i3.30005
Morris, R. D. (1987). Signalling, Agency Theory and Accounting Policy Choice. Accounting and Business Research, 18(69), 47–56. https://doi.org/10.1080/00014788.1987.9729347
Myers, S. C. (1977). Determinants of Corporate Borrowing. Journal of Financial Economics, 5(2), 147–175. https://doi.org/10.1016/0304-405X(77)90015-0
Nurmutia, E. (2023, August 30). Saham Sektor Energi Lesu pada 2023, Ini Penyebabnya. Liputan 6 . https://www.liputan6.com/saham/read/5383688/saham-sektor-energi-lesu-pada-2023-ini-penyebabnya?page=3
Opler, T. (1999). The Determinants and Implications of Corporate Cash Holdings. Journal of Financial Economics, 52(1), 3–46. https://doi.org/10.1016/S0304-405X(99)00003-3
Özcan, A. (2024). The Level of Cash Holdings and Financial Performance: Evidence from Firms Listed on Borsa Istanbul 50 Index. MANAS Sosyal Araştırmalar Dergisi, 13(2), 467–476. https://doi.org/10.33206/mjss.1281263
Pardosi, D. P., & Siagian, H. L. (2021). Debt to Assets Ratio and Management Asset on Financial Performance: An Evidence of Chemical Companies in Indonesia Stock Exchange. Ekonomis: Journal of Economics and Business, 5(2), 417. https://doi.org/10.33087/ekonomis.v5i2.387
Pratiwi, D. R. (2021). Analisis Hubungan Kausalitas Pertumbuhan Ekonomi, Konsumsi Energi, dan Emisi CO2 di Indonesia pada Periode 1980-2019. Jurnal Budget, 6(1), 12–13.
Purba, J. H. V., & Bimantara, D. (2020). The Influence of Asset Management on Financial Performance, with Panel Data Analysis. Proceedings of the 2nd International Seminar on Business, Economics, Social Science and Technology (ISBEST 2019). https://doi.org/10.2991/aebmr.k.200522.031
Rahmawati, M. I., & Suhermin, S. (2016). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Struktur Maturitas Hutang. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen (JIRM), 5(1).
Rajasgeran, S. M. (2018). Operational Risk and Its Determinants’: A Study on Hotel and Catering Industry in United Kingdom. SSRN Electronic Journal. https://doi.org/10.2139/ssrn.3181629
Ramadona, A., Tanjung, A. R., & Rusli, R. (2016). Pengaruh Struktur Kepemilikan Manajerial, Struktur Kepemilikan Institusional, Ukuran Perusahaan dan Leverage terhadap Konservatisme Akuntansi (Studi pada Perusahaan Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2014). Jurnal Online Mahasiswa Fakultas Ekonomi Universitas Riau, 3(1), 2357–2371.
Rambe, B. H. (2020). Analisis Ukuran Perusahaan, Free Cash Flow (FCF) dan Kebijakan Hutang Terhadap Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Ecobisma (Jurnal Ekonomi, Bisnis Dan Manajemen), 7(1), 54–64. https://doi.org/10.36987/ecobi.v7i1.1530
Rusmiati, I. D., Dirvi Surya Abbas, D. S., Hamdani Hamdani, H., & Dewi Rachmania, D. (2022). Pengaruh Debt Maturity, Dewan Komisaris, Kepemilikan Institusional, Efesiensi Investasi Terhadap Kinerja Keuangan. Jurnal Mahasiswa: Jurnal Ilmiah Penalaran Dan Penelitian Mahasiswa, 4(4), 41–55. https://doi.org/10.51903/jurnalmahasiswa.v4i4.433
Rustam, B. R. (2017). Manajemen Risiko (Prinsip, Penerapan, dan Penelitian). Salemba Empat.
Spence, M. (1973). Job Market Signaling. The Quarterly Journal of Economics, 87(3), 355. https://doi.org/10.2307/1882010
Suzan, L., & Putri, M. I. (2023). The Effect of Intellectual Capital and Asset Management on Financial Performance. JHSS (Journal of Humanities and Social Studies), 7(1), 015–021. https://doi.org/10.33751/jhss.v7i1.7099
Tong, Z. (2006). Risk Reduction as a CEO’s Motive for Corporate Cash Holdings. SSRN Electronic Journal. https://doi.org/10.2139/ssrn.1031087
Verma, A. K., Ajit, S., & Muruva, H. P. (2015). Risk Management of Non-Renewable Energy Systems. Springer International Publishing. https://doi.org/10.1007/978-3-319-16062-7
Wellalagea, N. H., Zoysa, A. De, & Ma, S. (2023). Corporate Cash Holdings and Firm Performance in India: An Empirical Investigation of the Effects of Audit Quality and Firm Growth. American Business Review, 26(1), 122–147. https://doi.org/10.37625/abr.26.1.122-147
Whiting, R. H., & Miller, J. C. (2008). Voluntary Disclosure of Intellectual Capital in New Zealand Annual Reports and the “Hidden Value.” Journal of Human Resource Costing & Accounting, 12(1), 26–50. https://doi.org/10.1108/14013380810872725
William, W., & Fauzi, S. (2013). Analisis Pengaruh Growth Opportunity, Net Working Capital, Dan Cash Conversion Cycle Terhadap Cash Holdings Perusahaan Sektor Pertambangan. Jurnal Ekonomi Dan Keuangan, 1(2), 14877.
Wiyanti, R., & Fikriyah, S. H. (2022). The Influence of Risk Management and Growth Strategies on Financial Performance. EAJ (Economic and Accounting Journal), 5(1), 45–59. https://doi.org/10.32493/eaj.v5i1.y2022.p45-59
Wulandari, B., Sianturi, N. G., Hasibuan, N. T. E., Ginting, I. T. A., & Simanullang, A. (2020). Pengaruh Likuiditas, Manajemen Aset, Perputaran Kas dan Struktur Modal terhadap Kinerja Keuangan pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Owner, 4(1), 176. https://doi.org/10.33395/owner.v4i1.186
Yilmaz, I., & Samour, A. (2024). The Effect of Cash Holdings on Financial Performance: Evidence from Middle Eastern and North African Countries. Journal of Risk and Financial Management, 17(2), 53. https://doi.org/10.3390/jrfm17020053
Yudiartini, D. A. S., & Dharmadiaksa, I. B. (2016). Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Kinerja Keuangan Sektor Perbankan di Bursa Efek Indonesia. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 14(2), 1183–1209.
Unduhan
Diterbitkan
Cara Mengutip
Terbitan
Bagian
Lisensi
Artikel ini berlisensi Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.
Abstract views: 116
,
PDF Downloads: 55
