Pengaruh board gender diversity, profitabilitas, sales growth, risiko bisnis struktur aset dan CEO tenure terhadap struktur modal pada perusahaan sektor energi periode 2019-2023
DOI:
https://doi.org/10.26740/jim.v13n3.p596–610Kata Kunci:
board gender diversity, business risk, capital structure, CEO tenure, financial ratiosAbstrak
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh keberagaman gender di dewan direksi, profitabilitas, pertumbuhan penjualan, risiko bisnis, struktur aset, dan masa jabatan CEO terhadap struktur modal perusahaan di sektor energi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode 2019-2021. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data kuantitatif yang berasal dari sumber data sekunder. Populasi yang diteliti adalah perusahaan sektor energi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2019-2023. Teknik pengambilan sampel yang digunakan adalah purposive sampling. Analisis data dilakukan menggunakan regresi data panel dengan bantuan perangkat lunak STATA 17. Hasil penelitian menunjukkan bahwa masa jabatan CEO berpengaruh negatif signifikan terhadap struktur modal perusahaan di sektor energi di Bursa Efek Indonesia pada periode 2019-2023. Di sisi lain, tidak ada pengaruh signifikan antara keberagaman gender di dewan direksi, profitabilitas, pertumbuhan penjualan, risiko bisnis dan struktur aset. Oleh karena itu, perusahaan sektor energi perlu mempertimbangkan faktor-faktor lain di luar lima variabel tersebut untuk mencapai struktur modal yang optimal.
Kata Kunci: Board Gender Diversity; CEO Tenure; Profitabilitas; Rasio Keuangan; Sales Growth; Struktur Modal
Referensi
Adusei, M., & Obeng, E. Y. T. (2019). Board gender diversity and the capital structure of microfinance institutions: A global analysis. Quarterly Review of Economics and Finance, 71(C), 258–269. https://doi.org/10.1016/j.qref.2018.09.006
Agustin, K. L., Salim, U., & Andarwati, A. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Tingkat Pertumbuhan Aktiva, Leverage Operasi, Stabilitas Penjualan terhadap Struktur Modal dan Nilai Perusahaan. Iqtishoduna, 16(1), 17–38. https://doi.org/10.18860/iq.v16i1.7276.
Alnajjar, M. I. M. (2018). Business Risk Impact on Capital Structure: A Case of Jordan Industrial Sector. Global Journal of Management and Business Research: C Finance, 15(1), 1–7. https://www.researchgate.net/publication/329498361
Arridho, M., Amin, N., & Azis, L. A. (2023). Pengaruh Growth Opportunity, Pertumbuhan Aset, Profitabilitas Dan Risiko Bisnis Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Properti and Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2021. Jurnal Valuasi: Jurnal Ilmiah Ilmu Manajemen Dan Kewirausahaan, 3(1), 132–151. https://doi.org/10.46306/vls.v3i1.168
Awaliyah, S., Negoro, D. A., Syah, T. Y. R., & Bertuah, E. (2021). Impact of empiris profitability, growth, size firm, tangibility on capital structure of the hotel industry. International Journal of Tourism and Hospitality, 1(2), 21–23. https://doi.org/10.51483/IJTH.1.2.2021.21-33
Baihaqi, M. A., & Muhfiatun, M. (2021). Analysis of Profitability, Assets Structure, Liquidity, and Sales Growth on Capital Structure. Journal of Islamic Economic Scholar, 2(2), 73–84. https://doi.org/10.14421/jies.2021.2.2.73-84
Barton, S. L., & Gordon, P. I. (1987). Corporate strategy: useful perspective for the study of capital structure?. Academy of Management Review, 12(1), 67–75. https://doi.org/10.2307/257994
Boshnak, H. A., Alsharif, M., & Alharthi, M. (2023). Corporate governance mechanisms and firm performance in Saudi Arabia before and during the COVID-19 outbreak. Cogent Business & Management, 10(1), 219–225. https://doi.org/10.1080/23311975.2023.2195990
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2011). Dasar-dasar Manajemen Keuangan, edisi kesebelas. Jakarta: Salemba Empat.
Dewi, H. S., Tampubolon, A., Rika, A., Handoko, T., Simorangkir, E. N., & Samosir, H. (2019). Pengaruh Sales Growth, Current Ratio, Firm Size, Dan Return on Assets Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Consumer Goods Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2016. Jesya (Jurnal Ekonomi & Ekonomi Syariah), 2(2), 1–16. https://doi.org/10.36778/jesya.v2i2.66
Ehikioya, B. I., Omankhanlen, A. E., Omodero, C. O., & Mac-Ozigbo, A. (2021). Investigating the impact of managerial entrenchment on corporate financial structure: Evidence from Nigeria. Asian Economic and Financial Review, 11(7), 563–574. https://doi.org/10.18488/journal.aefr.2021.117.563.574
Eviani, A. D. (2015). Pengaruh Struktur Aktiva, Pertumbuhan Penjualan, Dividend Payout Ratio, Likuiditas Dan Profitabilitas Terhadap Struktur Modal. Jurnal Akuntansin Dan Sistem Teknologi, 11(2), 194–202.
Faccio, M., Marchica, M.-T., Mura, R., Aretz, K., Bergsma, K., Chaney, P., Denis, D., Denis, D., Durnev, A., Fracasso, A., Goergen, M., Hsu, S., Kaustia, M., Kim, S., Lesmond, D., Li, K., Lyandres, E., Malmendier, U., Michaely, R., … Zhang, F. (2016). CEO Gender, Corporate Risk-Taking, and the Efficiency of Capital Allocation Acknowledgments: We thank an anonymous referee. Journal of Corporate Finance, 39(1), 193–209. https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2016.02.008
Febtiani, E. T., & Isbanah, Y. (2024). Pengaruh Profitabilitas, Operating Leverage, Sales Growth, Struktur Aset, CEO female dan CEO tenure terhadap Struktur Modal. Jurnal Ilmu Manajemen, 11(1), 48–56. https://doi.org/10.26740/jim.v12n2.p379-394
Firmansyah, F. A., & Kristanti, F. T. (2022). Pengaruh Profabilias, Ukuran Perusahaan, Struktur Aktiva dan Board Gender Diversity Terhadap Struktur Modal Perusahaan Kategori Large Business Sektor Consumer Goods. Jimea: Jurnal Ilmiah MEA (Manajemen, Ekonomi Dan Akuntansi), 6(1), 43–60. https://doi.org/10.31955/mea.v6i1.1770
Ghozali, I. (2021). Aplikasi Analisis Multivariate Edisi 10. Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Giovanni, A., & Rasyid, R. (2021). Pengaruh Pofitability, Liquidity, Sales Growth, Dan Asset Structure Terhadap Capital Structure. Jurnal Paradigma Akuntansi, 3(2), 658–667. https://doi.org/10.24912/jpa.v3i2.11714
Habibah, M., & Andayani. (2015). Analisis Pengaruh Profitabilitas, Struktur Aset, Likuiditas, Dan Pertumbuhan Penjuaan Terhadap Struktur Modal. Jurnal Ilmu & Riset Akuntansi, 4(7), 1–15.
Hakim, M. Z., & Apriliani, D. (2020). Effect of Profitability, Liquidity, Sales Growth, Business Risk, and Asset Structure on Capital Structure. Jurnal Akademi Akuntansi, 3(2), 224–243. https://doi.org/10.22219/jaa.v3i2.12115
Hapsari, I. M., Amirah, Prasetyono, A., Murdiati, S., & Firmanda, A. M. (2023). The Effect of Profitability, Liquidity, Sales Growth and Assets Structure on the Capital Structure of Property and Real Estate Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange, 2018/2021. Atlantis Press International, 15(2), 213–219. https://doi.org/10.2991/978-94-6463-068-8_18
Hartono, P. G., Suade, Y. K. M., Widiastuti, M. C., Rahayu, D. H., & Tinungki, G. M. (2024). Buku Ajar Manajemen Keuangan. PT. Sonpedia Publishing Indonesia.
Jalil, M. (2018). Pengaruh Risisko Bisnis Dan Struktur Aktiva Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2016-2018. 7(1), 1–8. https://doi.org/10.33059/jmk.v8i3.6770
Jensen & Meckling, M. C. (1976). Theory of the Firm. Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure. https://doi.org/10.1007/978-94-009-9257-3_8
Kementerian Keuangan Republik Indonesia. (2024). Menkeu: Ekonomi Global 2024 Diperkirakan Masih Lemah, Indonesia Tumbuh Positif. Kementerian Keuangan Republik Indonesia. https://www.kemenkeu.go.id/informasi-publik/publikasi/berita-utama/Ekonomi-Global-2024-Diperkirakan-Masih-Lemah
Krismelina, S., & Kristanti, F. T. (2023). Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan , Risiko Bisnis , Board Gender Diversity Dan Profitabilitas terhadap Struktur Modal dengan Menggunakan Der Sebagai Alat Ukur. SEIKO : Journal of Management & Business, 6(2), 269–281. https://doi.org/10.37531/sejaman.v6i2.5531
Li, H., & Chen, P. (2018). Board gender diversity and firm performance: The moderating role of firm size. Business Ethics: A European Review, 27(4), 294–308. https://doi.org/10.1111/beer.12188
Miller & Modigliani, M. H. (1963). Corporate income taxes and the cost of capital: a correction. The American Economic Review, 53(3), 433–443. https://www.jstor.org/stable/1809167
Mori, N. (2014). Directors’ diversity and board performance: Evidence from East African microfinance institutions. Journal of African Business, 15(2), 100–113. https://doi.org/10.1080/15228916.2014.920654
Myers, S. C. (1984). Capital structure puzzle. National Bureau of Economic Research Cambridge, Mass., USA.
Natalia, P. (2015). Pengaruh Profitabilitas, Pertumbuhan Penjualan, Struktur Aktiva, Dan Risiko Bisnis Terhadap Struktur Modal Pada Emiten Kompas 100 (Non Perbankan). Jurnal Manajemen Maranatha, 14(2), 141–164. https://doi.org/10.28932/jmm.v14i2.32
Ndaki, D. P., Atle Beisland, L., & Mersland, R. (2018). Capital structure and CEO tenure in microfinance institutions. Strategic Change, 27(4), 329–337. https://doi.org/10.1002/jsc.2205
Nguyen, T. H. H., Ntim, C. G., & Malagila, J. K. (2020). Women on corporate boards and corporate financial and non-financial performance: A systematic literature review and future research agenda. International Review of Financial Analysis, 32(1), 159–175. https://doi.org/10.1016/j.irfa.2020.101554
Oktavina, M., Manalu, S., & Yuniarti, S. (2018). Pecking order and trade-off theory in capital structure analysis of family firms in Indonesia. Jurnal Keuangan Dan Perbankan, 22(1), 73–82. https://doi.org/10.26905/jkdp.v22i1.1793
Puspita, I., & Dewi, S. K. S. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Risiko Bisnis Dan Tingkat Suku Bunga Terhadap Struktur Modal (Perusahaan Transportasi Periode 2012-2015). E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 8(4), 2152–2179. https://doi.org/10.24843/EJMUNUD.2019.v8.i4.p10
Putra, K. S., & Mustafa, M. H. (2021). The effect of profitability, company size, liquidity, and assets structure on capital structured in LQ45 index manufacturing issuers in the Indonesia stock exchange in 2014-2019. Dinasti International Journal of Education Management and Social Science, 2(6), 977–991. https://doi.org/10.31933/dijemss.v2i6.973
Rahmadianti, M., & Yuliandi, Y. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Risiko Bisnis, Kepemilikan Manajerial, Dan Pajak Terhadap Struktur Modal: Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2017. Jurnal Ilmiah Akuntansi Kesatuan, 8(1), 27–36. https://doi.org/10.37641/jiakes.v8i1.288
Ramadhani, Z. I., & Adhariani, D. (2017). Semakin Beragam Semakin Baik? Isu Keberagaman Gender, Keuangan, Dan Investasi Perusahaan. Jurnal Keuangan Dan Perbankan, 21(1), 1–13. https://doi.org/10.26905/jkdp.v21i1.1222
Rubiyana, M., & Kristanti, F. T. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Aktiva, Pertumbuhan Perusahaan, Risiko Bisnis Dan Aktivitas Perusahaan Terhadap Struktur Modal. Economic, Business, Management, and Accounting Journal, 17(2), 32–40. https://doi.org/10.30651/blc.v17i2.4340
Safalah, J., & Paramita, R. . S. (2024). Pengaruh Kinerja Keuangan dan Makroekonomi Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sektor Energi. Jurnal Ilmu Manajemen, 12(3), 537–553. https://doi.org/10.26740/jim.v12n3.p537-553
Sani, A. (2021). Board diversity and financial performance of the Nigerian listed firms: A dynamic panel analysis. Journal of Accounting and Business Education, 6(1), 1–13. https://doi.org/10.26675/jabe.v6i1.18817
Septiawan, M. R., Ahmad, G. N., & Kurnianti, D. (2022). Pengaruh CEO female, CEO tenure, profitability dan business risk terhadap capital structure pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia periode 2014-2019. Jurnal Bisnis, Manajemen, Dan Keuangan-JBMK, 3(1), 140–152. https://doi.org/10.21009/jbmk.0301.11
Suherman, S. (2017). Apakah Diversitas Gender Memengaruhi Struktur Modal? Bukti Empiris Di Indonesia. Jurnal Keuangan Dan Perbankan, 21(2), 218–227. https://doi.org/10.26905/jkdp.v21i2.636
Susanti, N., Rachmawati, V., & Harfudin, H. (2021). The effect of assets structure, sales growth, liquidity, and assets growth on capital structure (debt to equity ratio) in pt. Kereta api indonesia (persero) period 2016 – 2021. International Journal of Artificial Intelligence Research, 6(1), 71–80. https://doi.org/10.29099/ijair.v6i1.327
Tantri, Y. (2024). Pengaruh Risiko Bisnis, Growth Opportunity dan Kepemilikan Manajerial terhadap Struktur Modal. AKUA: Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 3(3), 132–140. https://doi.org/10.54259/akua.v3i3.2683
Tarus, D. K., & Ayabei, E. (2016). Board composition and capital structure: Evidence from Kenya. Management Research Review, 39(9), 1056–1079. https://doi.org/10.1108/MRR-01-2015-0019
Triyono, T., Kusumastuti, A., & Palupi, I. D. (2019). The Influence of Profitability, Assets Structure, Firm Size, Business Risk, Sales Growth, and Dividend Policy on Capital Structure. Riset Akuntansi Dan Keuangan Indonesia, 4(3), 101–111. https://doi.org/10.23917/reaksi.v4i3.9340
Yakubu, I. N., & Oumarou, S. (2023). Boardroom dynamics: The power of board composition and gender diversity in shaping capital structure. Cogent Business and Management, 10(2). https://doi.org/10.1080/23311975.2023.2236836
Yudhatama, S., & Wibowo, A. (2016). Penerapan Teori Pecking Order Dalam Struktur Modal (Studi Pada Perusahaan di Industri Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2005-2014). E-Jurnal UAJY, 1–15. http://e-journal.uajy.ac.id/id/eprint/10331
Unduhan
Diterbitkan
Cara Mengutip
Terbitan
Bagian
Lisensi
Artikel ini berlisensi Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.
Abstract views: 140
,
PDF Downloads: 64
