Pengaruh Arus Kas Operasi, Laba Bersih, dan Hutang terhadap Kebijakan Dividen (Dividend Payout Ratio) pada Perusahaan Manufaktur yang Go Public  di Bursa Efek Indonesia Tahun 2005-2009

Neny Tikana; Susi Handayani

doi:10.26740/bisma.v4n1.p66-76

Authors

Neny Tikana Universitas Negeri Surabaya
Susi Handayani Universitas Negeri Surabaya

DOI:

https://doi.org/10.26740/bisma.v4n1.p66-76

Keywords:

dividend policy, operating cash flow, net income, loans, manufacturing company

Abstract

In the expansion, companies need a lot of sources of funding, that is through capital markets. Capital markets are an alternative source of external funding sources in addition to loan funds. With the capital markets, investor can invest in many different investment options, one of which is stock. Return the stock received by investors may include capital gains and dividends. Dividend is a part of the projected dividendd policy with a dividend payout ratio (DPR). Dividend policy is influenced by several factors including the operating cash flow, net income, and debt. The purpose of this study was to examine and analyze the influence of operating cash flow, nt income, and debt to dividend policy (dividend payout ratio) at a manufacturing company that went public on the Indonesia Stock Exchange in 2005-2009. This study uses purposive sampling method to take samples, in order to obtain a sample number 27 manufacturing companies. The method of analysis used is multiple linear regression analysis with the help of analysis tools SPSS version 16.0. Based on the results of data analysis can be concluded that there is a simultaneous influence of operating cash flow, net income, and debt to dividend policy (dividend payout ratio). While partial, operating cash flow negative influence on dividend payout ratio. That is because the large cash is not necessarily distibuted as dividends, because dividends depend essentially on the policy of the company itself and the profits of the acquired companies. Net income has a positive effect on dividend payout ratio for dividends derived from net income and companies will share profits if it makes a profit. The Debt has negative effect on dividend payout ratio for firms to prioritize paying off debt rather than dividends.

References

Ahmad, Kamaruddin. 2004. Dasar-dasar Manajemen Investasi dan Portofolio. Palembang: Rineka Cipta.
Arikunto, Suharsimi. 2010. Prosedur Penelitian. Jakarta: Rineka Cipta.
Brigham, Eugene F., dan Joel F., Houston. 2001. Dasar-dasar Manajemen Keuangan, Jilid 2, edisi 8. Jakarta: Salemba Empat.
Brigham, Eugene F., dan Joel F., Houston. 2006. Dasar-dasar Manajemen Keuangan, Jilid 1, edisi 10. Jakarta: Salemba Empat.
Daniati, Ninna dan Suhairi. 2006. Pengaruh Kandungan Informasi Komponen Laporan Arus Kas, Laba Kotor, dan Size Perusahaan Terhadap Expected Return Saham ( Survey Pada Perusahaan Industri Textile dan Otomotif yang Terdaftar di BEJ). Simposium Nasional Akuntansi 9, (online). Padang (http://akuntansiku.com, diakses 13 Januari 2011).
Emidu Mohammad et al. 2006. Determinants of Dividend Payout Ratios in Ghana.Journal of risk fiinance, (Online) Vol.7, No.2 (http:// accessmylibrary.com, diakses 29 Januari 2011).
Ghozali, Imam. 2001. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS, Edisi Ketiga. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Garrison, Ray H et al. 2001. Akuntansi Manajerial. Jakarta: Salemba Empat.
Hanafi, Mamduh M. 2004. Manajemen Keuangan.Yogyakarta: BPFE Yogyakarta.
Hasnawati, Sri dan Novi, Septriana. 2008. Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Dividen Tunai pada Industri Rokok yang Listing di Bursa Efek Indonesia Periode 2000-2007. Jurnal Bisnis Manajemen, (online) Vol.4, No.2, (http://lemlit.unila.ac.id, diakses 20 februari 2011).
Hastuti, Iin. 2009. Faktor-faktor yang Mempengaruhi Dividend Payout Ratio Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia 2005-2007. Tesis. Semarang: UNDIP.
Hatta, Atika Jauhari. 2002. Faktor-faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Deviden, Investigasi Teori Stakeholder. Jurnal Akutansi & Auditing Indonesia , ( online) Vol.6,No. 2 (http://issn.ac.id, diakses 20 Maret 2011).
Hery. 2009. Hubungan Laba Bersih dan Arus Kas Operasi Terhadap Dividen Kas. Jurnal Akuntabilitas, (online) Vol.9, No.1 (http://univpancasila.acid, diakses 30 Maret 2011).
Ismiyanti, Fitri dan Mamduh Hanafi. 2003. Kepemilikan, Risiko, dan Kebijakan Keuangan: Analisis Persamaan Simultan. Jurnal Ekonomi dan Bisnis Indonesia,(online) Vol.19, No.2 (http://repository.gunadarma.ac.id, diakses 10 Januari 2011).
Jusup, Al haryono. 2005. Dasar-dasar Akuntansi. Yogyakarta: STIE YKPN.
Jumingan. 2006. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Bumi Aksara.
Lintner, J., 1956, Distributtion of Incomes of Corporations among Dividend Retained Earning and Taxes. American Economic Review, (Online) Vol.46, No.2 (http://jstor.org, diakses 10 Maret 2011).
Malhotra, Naresh K. 2004. Riset Pemasaran : Pendekatan Terapan. Jilid Satu. Edisi Keempat. Terjemahan oleh Soleh R.M. 2009. Jakarta: INDEKS.
Manurung, Indah Agustina dan Hasan, Sakti Siregar. 2009. Pengaruh Laba Bersih dan Arus Kas Operasi Terhadap Kebijakan Dividen pada Perusahaan Manufaktur yang Go Public. Jurnal akuntan, (online). Padang (http://akuntansi.usu.ac.id, diakses 20 Februari 2011).
Munawir. 2007. Analisa Laporan Keuangan. Yogyakarta: Liberty.
Marlina, Lisa dan Clara, Danica. 2009. Analisis Pengaruh Cash Position, Debt To Equity Ratio, dan Return On Assets Terhadap Dividend Payout Ratio. Jurnal Manajemen Bisnis, (online) Vol.2, No.1 (http://usupress.usu.ac.id, diakses 20 februari 2011).
Nadjibah. 2008. Analisis Pengaruh Asset Growth, Size, Operation Cash Flow, dan Return On Asset Terhadap Dividend Payout Ratio pada Perusahaan Asuransi yang Listed di Bursa Efek Indonesia Tahun 2000-2006. Tesis. Semarang: UNDIP.
Nugroho, Setya. 2003. Analisis Faktor-faktor yang Berpengaruh Terhadap Dividen Per Share. Tesis. Semarang : UNDIP.
Prastowo, Dwi dan Rifka Julianty. 2008. Analisa Laporan Keuangan Konsep dan Aplikasi, edisi kedua. Yogyakarta : YKPN.
Prihartono. 2003. Estimasi Pengaruh Dividend Payout Ratio pada Perusahaan Publik di Indonesia. Jurnal ekonomi dan bisnis, (online) No.1, Jilid 8, (http://repository.gunadarma.ac.id, diakses 10 Januari 2011).
Pradhono dan Yulius, Jogi Christiawan. 2004. Pengaruh EVA,RI, Earning, dan Arus Kas Operasi Terhadap Return Saham (Study Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di BEJ. Jurnal Akuntansi dan Keuangan,(online) Vol.11 (http://puslit.petra.ac.id, diakses 26 Desember 2010).
Pourheydary, Omar.2009. A survey of management views on dividend policy in Iranian ï¬rms. International Journal of Islamic and Middle Eastern Finance and Management, Vol.2, No.1 (http//emeraldinsight.com, diakses 15 Januari 2011).
Rahardjo, Budi. 2006. Keuangan dan Akuntansi. Yogyakarta: Graha Ilmu.
Riyanto, Bambang. 2001. Dasar-dasar Pembelanjaan Perusahaan. Yogyakarta: BPFE Yogyakarta.
Sagala, Dewi Natalia. 2006. Pengaruh Earnings dan Arus Kas Operasi Terhadap Dividen Tunai yang Diterima oleh Pemegang Saham Perusahaan Manufaktur Terbuka di Bursa Efek Jakarta. Skripsi.Medan: USU.
Santoso, Singgih. 2000. Buku Latihan SPSS Statistik Parametrik. Jakarta: Elex Media Komputindo.
Satwiko, Agung Galih. 2004. Kebijakan Dividen yang Listing Di Bursa Efek Jakarta : Besaran, Strategi, dan Stabilitas Dividen. Tesis. Depok : UI.
Sekaran, Uma. 2007. Research Methods For Bussiness. Jakarta: Salemba Empat.
Sudana, I Made. 2009. Manajemen Keuangan: Teori dan Praktek. Surabaya: Airlangga University Press.
Sudarsi, Sri. 2002. Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Dividend Payout Ratio pada Industri Perbankan yang Listed di Bursa Efek Jakarta (BEJ). Jurnal bisnis dan ekonomi, (online) Vol.9, No.1, (http://id-jurnal.blogspot.com, diakses 03 Februari 2011).
Sugiyono. 2010. Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R&D. Bandung: Alfabeta.
Suharli, M. 2006. Studi Empiris Mengenai Pengaruh Profitabilitas, Leverage,
dan Harga Saham Terhadap Jumlah Dividen Tunai (Studi pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta Periode 2002-2003). Jurnal Maksi, (online) Vol.6, No.2, (http://ejournal.undip.ac.id, diakses 24 Januari 2011).
Suherli, Michelle dan Mega, Oktorina. 2005. Memprediksi Tingkat Pengembalian pada Equity Securities Melalui Rasio Profitabilitas,Likuiditas, dan Hutang pada Perusahaan Public di Jakarta. Simposium Nasional Akuntansi 8,(online). Solo (http://akuntansiku.com,diakses 6 Februari 2011).
Sunarto dan Andi, Kartika. 2003. Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi
Dividen Kas di Bursa Efek Jakarta. Jurnal Bisnis dan Ekonomi (online), Vol. 3, (http://eprint.undip.ac.id, diakses 10 Januari 2011).
Tandelilin, Eduardus. 2001. Portofolio dan Investasi: Teori dan Praktik. Yogyakarta : Kanisius.
Tandelilin, Eduardus. 2010. Portofolio dan Investasi: Teori dan Praktik. Yogyakarta : Kanisius.
Vianita, Engela dan Izzati, Amperaningrum. 2008. Analisis Faktor yang Mempengaruhi Dividen Kas pada Perusahaan Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal skripsi, (online) (http://gunadarma.ac.id, diakses 07 Januari 2011).
Utami, Rizki Pebriani. 2009. Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Dividen Pada Sektor Industri Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2003-2007. Jurnal skripsi, (online) (http://gunadarma.ac.id, diakses 10 Januari 2011).