PENGARUH INFLASI, SUKU BUNGA SBI, KURS US DOLLAR TERHADAP RUPIAH, PAJAK, SOLVABILITAS, DAN PROFITABILITAS TERHADAP STRUKTUR MODAL PADA PERUSAHAAN LQ-45 YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2010-2015

Budiono Budiono, Nur Septiani

Abstract


The capital structure is the ratio between long-term debt and equity capital used by the company. By using a proper comparison it will obtain an optimal capital structure. Optimal capital structure is capital structure which optimizes the balance between risk and return in order to maximize the stock price. The purpose of this study was to determine the factors that affect the company's capital structure of LQ-45 listed on the Indonesia Stock Exchange 2010-2015 period. The sampling technique used is purposive sampling method that produces as many as 13 companies. The analysis technique used is multiple linear regression. The results showed that all independent variables simultaneously affect the capital structure. T test results showed that the variable of exchange rate of US dollar against the rupiah has significant negative effect on the capital structure, the variable of tax has positive and significant impact on the capital structure, the variable of solvency has positive and significant impact on the capital structure and profitability variable has significant negative effect on the capital structure. While the variable inflation and SBI interest rate has no significant effect on the capital structure.

Keywords


Inflation; Interest Rates; Exchange rate of US dollar against the rupiah; tax; solvency, and profitability.

Full Text:

PDF

References


Abor, Joshua dan Biekpe, Nicholas. 2007. How Do We Explain The Capital Structure of SMEs in su-Saharan Africa? Evidence From Ghana. Journal economic studies. Vol 36. No.1, 83-97.

Ahmed, Naveed, Zulfqar Ahmed, dan Ishfaq Ahmed. 2010. Determinant of Capital Structure: A Case of Life Insurance Sector of Pakistan. European Journal of Economic, Finance, and Administrative Sciences,24 (24),pp: 1-6.

Amidu, Mohammed. 2007. Determinants of Capital Structure of Bank in Ghana: an empirical approach. Baltic Journal of Management, Vol. 2 Iss: 1, pp.67 – 79.

Anwar, Riza’ul. 2009. Analisis pengaruh Tradeoff Theory, Pecking Order Theory, dan Signaling Theory Terhadap Struktur Modal Perusahaan Manufaktur. Skripsi. Jakarta: UIN.

Anwary, Ahmad Amiruddin. 2011. Prediksi Kurs Rupiah Terhadap Dollar Amerika Menggunakan Fuzzy Time Series. Program Studi Teknik Informatika Jurusan Matematika. Fakultas Matematika dan Ilmu Pengetahuan Alam. Universitas Diponegoro. Semarang.

Ariyanti, 2016. Pengaruh Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Perusahaan, dan Profitabilitas terhadap Struktur Modal pada Sektor Pertanian yang Tercatat pada Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2014, Skripsi pada Jurusan Manajemen, Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Surabaya.

Aziz, Abdul. 2009. Pengaruh Capital Strukture Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Indistri Pertambangan Yang Terdaftar di BEI. Skripsi. Jakarta: UIN.

Bank Indonesia. 1998. S.K Direksi BI No.31/67/Kep/DIR, Bank Indonesia, Jakarta.

Bank Indonesia. 2002. Peraturan Bank Indonesia No. 4/10/PBI/2002, Pasal 1 ayat 3, Bank Indonesia, Jakarta.

Boediono. 1998. Ekonomi Moneter. Yogyakarta: BPFE.

Brealey, Richard A., Stewart C. Myers dan Alan J. Marcus. 2008. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan Perusahaan, Jilid Kedua, Edisi Kelima. Jakarta: Erlangga.

Brigham, Eugene F and Joel F.Houston. 2006. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan, alih bahasa Ali Akbar Yulianto, Buku satu, Edisi sepuluh. Jakarta: Salemba Empat.

Brigham, E. F., dan Joel, F. H. 2011. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Jakarta: Salemba Empat.

Burgman. 1996. An Empirical Examination of Multinational Corporate Capital Structure. Journal of International Business Studies, (27) 3: 553-570.

Chen, J., dan Strange, R. 2005. The Determinants of Capital Structure: Evidence from Chinese Listed Companies. Journal Economic Change and Restructring. 12 (2), pp: 11-35.

DeAngelo, H.and R. Masulis. 1980. "Optimal Capital Structure under Corporate and Personal Taxation," Journal of Financial Economics 8, 3-29.

Frank and Vidham K. Goyal, 2009. ” Capital Structure Decisions : Which Factors Are Reliably Important,” Social Science Research Net work.

Gitman, Lawrence J. 2000. Principles of Managerial Finance, seventeenth edition. Massachusetts: Addison-Wesley Publishing Company.

Habafi. 2004. ManajemenKeuangan. Yogyakarta: BPFE UGM.

Hadizah, S. R. 2009. Faktor-Faktor yang MempengaruhiStruktur Modal PadaPerusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.Skripsi.Yogyakarta: Universitas Islam NegeriSunanKalijaga.

Halim, Abdul. 2003. AnalisisInvestasi. Jakarta: SalembaEmpat.

Hanafi, M. Mamduh dan Abdul Halim. 2007. Analisis Laporan Keuangan. Yogyakarta : UPP STIM YKPM.

Hapsari, Laksmi Indri. 2010. Analisis Faktor-faktor Yang Mempengaruhi Struktur Modal Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2006-2008 (Studi Kasus Pada Sektor Automotive and Allied Product). Skripsi. Semarang: Universitas Diponegoro.

Helen. 2012. PengaruhRasioLikuiditas, Solvabilitas, Aktivitas, danProfitabilitasTerhadapStruktur Modal PT AsuransiSinar Mas (ASM). Skripsi.Depok:UniversitasGunadarma.

Horne, Van, C. James dan Jhon M. Wachowicz. 2007. Prinsip-prinsip Manajemen Keuangan, Edisi 12, Buku Kedua. Jakarta: Salemba Empat.

Husnan, Suad. 1998. Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Yogyakarta: UPP-AMP YKPN.

Husnan, Suad dan Pudjiastuti, Enny. 2004.Dasar-Dasar Manajemen Keuangan Edisi 4. Yogyakarta: UPP AMP YKPM.

Indriantoro dan Supomo. 2002.Metodologi Penelitian Bisnis untuk Akuntansi dan Manajemen, Edisi Pertama. Yogyakarta: BPFE.

Jung K, Kim YC, Stulz RM, 1996. Timing, investment opportunities, managerial discretion, and the security issue decision. Journal Financ Econ 42:159–185.

Kanita, Ghia Ghaida. 2014. “Pengaruh Struktur Aktiva dan Profitabilitas terhadap Struktur Modal Perudahaan Makanan dan Minuman” Volume 13, No. 2, Desember 2014, Hal. 127-135.

Karyawati, Endang., Taher Alhabsyi., & Darminto. (2011). Pengaruh Karakteristik Perusahaan, Faktor Eksternal dan Struktur Modal Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan. Jurnal Profit Volume, 6(2), 69-82.

Kazemi, Mahdi and Zinat Ansari. 2012. “The Impact of Firm Characteristics on Capital Structure of Listed Companies in Tehran Stock Exchange,: American Journal of Scientific Research 42 (1450-223X): 12-23.

Keown, Arthur J. et al. 2008. Manajemen Keuangan : Prinsip dan Penerapan. Jakarta: Salemba Empat.

Keown, Arthur J., Martin, John D., Petty, J. William dan Schott, David F. JR. 2010. Financial Management. Principles and Application, Ninth Edition, New Jersey: Prentice-Hall.

Kesuma, Ali. 2009. Analisis Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal serta Pengharuhnya terhadap Harga Saham Perusahaan Real Estate yang Go Public di Bursa Efek Indonesia. Manajemen dan Kewirausahaan, volume 11(1):38-45.

Lipsey, Ragan, dan Courant. 1997. Suku bunga, harga yang dibayarkan untuk satuan mata uang yang dipinjamkan pada periode waktu. Jakarta: Erlangga.

Momami, G. F., and Dandan, M. 2010. Impact of Firms Characteristic on the Determining the Financial Structure on the Insurance Sectors Firms in Jordan. Journal of Social Science. 6 (2), pp: 282-286.

Mangkoesoebroto, Guritno. 2001. Ekonomi Publik, Edisi–III. Yogyakarta: BPFE.

Manurung , Adler Haymens. 2003. Memahami Seluk Beluk Investasi. Jakarta: PT. Adler Manurung.

Mardiasmo. 2003. Perpajakan, Edisi Revisi. Yogyakarta: Andi.

Mufidah, Ana. 2012. Struktur Modal Perusahaan Properti dan Faktor-Faktor yang Mempengaruhinya. Jurnal Bisnis dan Manajemen. 6 (1): 45-54.

Murhadi, W.R. 2011. Determinan Struktur Modal : Studi di Asia Tenggara. Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan, UK Petra, Terakreditasi DIKTI, September 2011.

Natalia, C. 2008. PerubahanTarifPPhBadanTerhadapStruktur Modal Pada Perusahaan Yang Terdaftar di BEI periode 2006-2010.JurnalEkonomidanBisnis.1 (1), pp: 1-5.

Owolabi, Sunday Ajao and Inyang Uduakobong Ema. 2012. Determinants Of Capital Structure In Nigerian Firms: A Theoretical Review.International Journal Of Research In Commerce, Economics & Management. 2(10), pp:7-11.

Perdana, et al. 2015. Determinan Struktur Modal pada Perusahaan Properti yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2013. Artikel Ilmiah Mahasiswa 2015. http://repository.unej.ac.id/bitstream/handle/123456789/64669/NANDA%20PERDANA.pdf;sequence=1. Diakses pada tanggal 13 Januari 2017.

Putri, M. E. 2012. “Pengaruh Profitabilitas, Struktur Aktiva dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)”. Jurnal Manajemen. 1 (1), pp: 1-10.

Rajan, R.G. dan Zingales, I. 1995. What do we know about capital structure? Some evidence from international data, Journal of Finance, Vol. 50: 1421- 1460.

Ratnawati, Tri. 2007. Pengaruh Langsung dan Tidak Langsung Faktor Ekstern, Kesempatan Investasi dan Pertumbuhan Assets Terhadap Keputusan Pendanaan Perusahaan Yang Terdaftar Pada Bursa Efek Jakarta. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, Vol. 9, No. 2. 65-75.

Rao S. N., dan P. J. Lukose. 2003. An Emprical Study on the Determinants of the Capital Structure of Listed Indian Firms. International Journal of Economic. Indian Institute of Technology Bombay, pp: 1-27.

Riyanto, B. 2011. Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan Edisi Keempat Cetakan Ketujuh. Yogyakarta: BPFE.

Riyanto, Bambang. 2001. Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan Adisi 4. Jogjakarta : Bagian Penerbitan FE.

Rostami, Jamshid Mohammadzadeh., and Akbarpour, Zohreh. 2012. Study of The Relationship Between Capital Structure and Tax: Evidence from Iran. International Journal of Contemporary Business Studies, 3(11), pp: 35-45.

Rudianto, Dudi, et.al. 2007. Pengaruh Struktur Aktiva dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal Serta Dampaknya Terhadap Harga Saham Perusahaan Pada Industri Tekstil dan Produk Tekstil Lainnya. Prosiding Seminar Nasional Manjemen Teknologi V, ISBN : 979-99735-2-X, A-44-2.-A- 44-14.

Sadono, Sukirno. 2000.Makro Ekonomi Modern: Perkembangan Pemikiran dari Klasik hingga Keynesian baru. Jakarta: Raja Grafindo Persada.

Sari, Devi Verena dan Haryanto, A. Mulyo. 2013. Pengaruh Profitabilitas, Pertumbuhan Aset, Ukuran Perusahaan, Struktur Aktiva dan Likuiditas Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2008-2010 .Diponegoro Journal Of Management. Vol. 2, No. 3, Tahun 2013, Hal. 1 ISSN : 2337-3792.

Sartono, A. 1995. Manajemen Keuangan–Teori dan Aplikasi Edisi 5. BPFE. Yogyakarta.

Sartono, R. Agus dan Ragil Sriharto. 1999. Faktor-faktor Penentu Struktur Modal Perusahaan Manufaktur di Indonesia. Sinergi. Vol.2.Hal: 175-188.

Sheikh, N. A., dan Zongjun, W. 2011. Determinant of Capital Structure An Empirical Study of Firms in Manufacturing Industry of Pakistan. Journal Managerial Finance. 37 (2), pp: 117-133.

Subagyo, Herry. Faktor Determinasi Struktur Modal (Studi Kasus Perusahaan Manufaktur BEI tahun 2005-2008) Volume 6 Edisi, 2 September 2009, Hal 133-146.

Sugiyono. 2008. Metode Penelitian Bisnis. Bandung: Alfabeta.

Sulistyowati, Wiwit Apit. 2009. Penentuan Kebijakan Struktur Modal Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Universitas Riau 3 (2): 1-9.

Sunariyah. 2004. Pengantar Pengetahuan Pasar Modal Edisi Keempat. Yogyakarta: YKPN.

Sundjaja, Ridwan dan Inge Barlian. 2003. Manajemen Keunagan Edisi Ke-empat. Jakarta: Prenhalindo.

Sundjaja, Ridwan S, Inge Barlian, dan Darma Putra Sundjaja. 2007.Manajemen Keuangan I, Edisi Keenam. Bandung: UNPAR Press.

Sogorb, F. 2003. How SME Uniqueness Affects Capital Structure: Evidence From a 1994-1998 Spanish Data Panel. Journal of Economic. pp: 1-22.

Syamsudin, L. 2009. Manajemen Keuangan. Jakarta: PT. Gramedia.

Wasis. 1981. Pengantar Ekonomi Perusahaan. Salatiga: FKIP UKSW.

Wiagustini, N. L. P. 2010. Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Denpasar: Udayana University Press.


Refbacks

  • There are currently no refbacks.


Copyright (c) 2017 BISMA - Jurnal Bisnis dan Manajemen



Jurnal BISMA (Bisnis dan Manajemen)  E-ISSN : 2549-7790 Indexed by:

Alamat Redaksi:

Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Surabaya

Kampus Ketintang, Jl. Ketintang Surabaya 60231, Surabaya

Telp. (031) 8285362/8299945 Fax. (031) 8293416

homepage: http://journal.unesa.ac.id & http://fe.unesa.ac.id

email: jurnalbisma@unesa.ac.id