Pengaruh Mekanisme Corporate Governance Terhadap Peringkat Obligasi Yang Tercatat Di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2008 2010
DOI:
https://doi.org/10.26740/jaj.v7n2.p102-119Keywords:
mekanisme corporate governance, peringkat obligasi, teori agency, teori sinyalAbstract
Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui bagaimana pengaruh mekanisme corporate governance terhadap default risk yang diproksikan dengan peringkat obligasi. Mekanisme corporate governance diproksikan dengan jumlah blockholder, kepemilikan institusi, kepemilikan insider, kualitas audit, komite audit, ukuran dewan komisaris, dan proporsi dewan komisaris independen. Penelitian ini menggunakan leverage, ROA, dan ukuran perusahaan sebagai variable kontrol. Sampel dalam penelitian ini terdiri dari 81 obligasi yang diterbitkan oleh perusahaan yang terdaftar di BEI selama periode 2008-2010 yang telah diperingkat. Penelitian ini menggunakan model analisis ordinal logistic regression untuk menguji pengaruh dari mekanisme corporate governance terhadap peringkat obligasi. Hasil penelitian membuktikan bahwa blockholder, kualitas audit, dan proporsi dewan komisaris independen berpengaruh signifikan terhadap peringkat obligasi. Penelitian ini tidak berhasil membuktikan bahwa kepemilikan institusi, kepemilikan insider, komite audit dan ukuran dewan komisaris berpengaruh secara signifikan terhadap peringkat obligasi.
References
Ashbaugh-Skaife, H., Collins, D. W., & LaFond, R. (2006). The effects of corporate governance on firms credit ratings. Journal of accounting and economics, 42(1), 203-243. DOI: https://doi.org/10.1016/j.jacceco.2006.02.003
Syakhroza, A. (2003). Teori Corporate Governance. Manajemen Usahawan Indonesia.
Ahmed, A. S., & Duellman, S. (2007). Accounting conservatism and board of director characteristics: An empirical analysis. Journal of accounting and economics, 43(2), 411-437. DOI: https://doi.org/10.1016/j.jacceco.2007.01.005
Bhojraj, S., & Sengupta, P. (2003). Effect of corporate governance on bond ratings and yields: The role of institutional investors and outside directors. The Journal of Business, 76(3), 455-475. DOI: https://doi.org/10.1086/344114
Bradley, M., Chen, D., Dallas, G. S., & Snyderwine, E. (2007). The relation between corporate governance and credit risk, bond yields and firm valuation. DOI: https://doi.org/10.2139/ssrn.1078463
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2001). Manajemen Keuangan. Buku 1 edisi 8. Jakarta: Erlangga.
Tehranian, H., Cornett, M. M., Marcus, A. J., & Saunders, A. (2006). Earnings management, corporate governance, and true financial performance. DOI: https://doi.org/10.2139/ssrn.886142
Darmawati, D, K., & Rahayu, R, G. (2005). Hubungan Corporate Governance dan Kinerja Perusahaan. Jurnal Riset Akuntansi Indonesia, Vol. 8, No. 1, hal: 65-81.
Dechow, P. M., Sloan, R. G., & Sweeney, A. P. (1996). Causes and consequences of earnings manipulation: An analysis of firms subject to enforcement actions by the SEC. Contemporary accounting research, 13(1), 1-36. DOI: https://doi.org/10.1111/j.1911-3846.1996.tb00489.x
Eisenhardt, K. M. (1989). Agency theory: An assessment and review. Academy of management review, 14(1), 57-74. DOI: https://doi.org/10.5465/ amr.1989.4279003
Evans, J., Evans, R., & Loh, S. (2002). Corporate Governance And Declining Firm Performance. International Journal Of Business Studies, 10(1).
Fama, E. F., & Jensen, M. C. (1983). Separation of ownership and control. The journal of law and Economics, 26(2), 301-325. DOI: https://doi.org/10.1086/467037
Faisal, F. (2005). Analisis Agency Cost, Struktur Kepemilikan dan Mekanisme Corporate Governance. The Indonesian Journal of Accounting Research, 8(2).
FCGI (Forum For Corporate Governance In Indonesia). n.d. Peranan Dewan Komisaris dan Komite Audit Dalam Pelaksanaan Corporate Govenance (Tata Kelola Perusahaan). Seri Tata Kelola Perusahaan (Corporate Governance) jilid II.
Guna, W. I., & Herawaty, A. (2010). Pengaruh Mekanisme Good Corporate Governance, Independensi Auditor, Kualitas Audit dan Faktor Lainnya Terhadap Manajemen Laba. Jurnal bisnis dan akuntansi, 12(1), 53-68.
Herusetya, A. (2009). Efektifitas Pelaksanaan Corporate Governance dan Audit Eksternal Auditor dengan Spesialisasi Industri dalam Menghambat Manajemen Laba. Jurnal Akuntansi dan Auditing Indonesia, 13(2).
Husnan, S. (2001). Dasar-dasar teori portofolio dan analisis sekuritas. Yogyakarta: Unit Penerbit dan Percetakan AMP YKPN.
Ghozali, I. (2011), Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 19. Cetakan ke V. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Iturriaga, F. J. L., & Sanz, J. A. R. (1998). Ownership Structure, Corporate Value and Firm Investment: A Spanish Firms Simultaneous Equations Analysis (pp. 1-32). Working paper.
Jamaan. (2008). Pengaruh Mekanisme Corporate Governance, dan Kualitas Kantor Akuntan Publik terhadap Integritas Informasi Laporan Keuangan.
Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of financial economics, 3(4), 305-360. DOI: https://doi.org/10.1016/0304-405x(76)90026-x
Juniarti, J., & Sentosa, A. A. (2010). Pengaruh Good Corporate Governance, Voluntary Disclosure terhadap Biaya Hutang (Costs of Debt). Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 11(2), pp-88.
Keputusan Menteri Negara BUMN tahun 2002 tentang Peraturan Penerapan Praktek Good Corporate Governance pada BUMN.
Komite Nasional Kebijakan Governance. 2004. Pedoman: Tentang Komisaris Independen.Terdapat pada: http://www.governance-indonesia.or.id/main.htm.
Kompasiana, 9 Pebruari 2010.
Kusumawati, D. N., & Riyanto, B. (2005). Corporate governance dan kinerja: analisis pengaruh compliance reporting dan struktur dewan terhadap kinerja. Simposium Nasional Akuntansi, 8, 248-261.
Maksum, A. (2005). Tinjauan atas good corporate governance di Indonesia.
Manurung, A., Silitonga, D., & Tobing, W. R. (2009). Hubungan Rasio-rasio Keuangan dengan rating obligasi. Jakarta: PT Finansial Bisnis Informasi (Artikel ini diaksesmelalui (http://www. finansialbisnis. com).
OECD. (2004). OECD. Principles of Corporate Governance. Paris, France. Publications Services.
Prasetyo, A. (2009). Corporate governance kebijakan dividen dan nilai perusahaan studi empiris pada perusahaan nonkeuangan yang terdaftar di bursa efek Indonesia tahun 2006-2007 (Doctoral dissertation, Universitas Indonesia. Fakultas Ekonomi).
Prasetiyo, A., & Rahardjo, S. N. (2010). Pengaruh Mekanisme Corporate Governance dan Profitabilitas Perusahaan Terhadap Peringkat Obligasi (Doctoral Dissertation, Perpustakaan Fe Undip).
Putu Anggreni, Majalah Investor. Agustus 2010 hal 82- 84
Raharja, R. (2008). Kemampuan Rasio Keuangan Dalam Memprediksi Peringkat Obligasi (Pt Kasnic Credit Rating). Maksi.
Rinaningsih. (2008). Pengaruh Praktek Corporate Governance terhadap Resiko Kredit, Yield Surat Utang (Obligasi). Simposium Nasional Akuntansi XI. Pontianak. 23-24 Juli 2008.
Scott, W. R. (1997). Financial accounting theory (Vol. 2, No. 0, p. 0). Upper Saddle River, NJ: Prentice hall.
Shleifer, A., & Vishny, R. W. (1997). A survey of corporate governance. The journal of finance, 52(2), 737-783.DOI: https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1997.tb04820.x
Setyaningrum, D. (2005). Pengaruh mekanisme corporate governance terhadap peringkat surat utang perusahaan di Indonesia. Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia, 2(2), 73-102. DOI: https://doi.org/10.21002/jaki.2005.11
Setyapurnama, Y, S., & Norpratiwi A, M, V. (2006). Pengaruh Corporate Governance terhadap Peringkat Obligasi dan Yield Obligasi. Jurnal Akuntansi & Bisnis. Vol. 7. No. 2, Agustus 2007: 107-108
Solomon, J., & Solomon, A. (2004). The role of transparency in corporate governance. Corporate Governance and Accountability, John Wiley & Sons, Ltd, 119-143.
Suprayitno, G. (2006). Komitmen Menegakkan Good Corporate Governance. IICG.
Tjager, I. N. (2003). Corporate governance: Tantangan dan kesempatan bagi komunitas bisnis Indonesia. Prenhallindo.
Vafeas, N. (2000). Board structure and the informativeness of earnings. Journal of Accounting and Public policy, 19(2), 139-160. DOI: https://doi.org/ 10.1016/s0278-4254(00)00006-5
Watts, R, L., & Jerold, L, Z. (1986). Positive Accounting Theory. Prentice Hall International Inc.
Wolk, H, I., Tearney M,G., & Dodd J,L. (2001). œAccounting Theory: A Conceptu and Institutional Approach. Fifth Edition. Ohio: South-Western College Publishing.
Wiliandri, R. (2011). Pengaruh blockholder ownership dan firm size terhadap kebijakan hutang perusahaan. Jurnal Ekonomi Bisnis, 16(2), 95-102.
www.pefindo.com
www.fcgi.or.id
www.idx.com
www.GCG KNKCG.com
www.iicg.org
www.kasnicrating.com.
Syakhroza, A. (2003). Teori Corporate Governance. Manajemen Usahawan Indonesia.
Ahmed, A. S., & Duellman, S. (2007). Accounting conservatism and board of director characteristics: An empirical analysis. Journal of accounting and economics, 43(2), 411-437. DOI: https://doi.org/10.1016/j.jacceco.2007.01.005
Bhojraj, S., & Sengupta, P. (2003). Effect of corporate governance on bond ratings and yields: The role of institutional investors and outside directors. The Journal of Business, 76(3), 455-475. DOI: https://doi.org/10.1086/344114
Bradley, M., Chen, D., Dallas, G. S., & Snyderwine, E. (2007). The relation between corporate governance and credit risk, bond yields and firm valuation. DOI: https://doi.org/10.2139/ssrn.1078463
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2001). Manajemen Keuangan. Buku 1 edisi 8. Jakarta: Erlangga.
Tehranian, H., Cornett, M. M., Marcus, A. J., & Saunders, A. (2006). Earnings management, corporate governance, and true financial performance. DOI: https://doi.org/10.2139/ssrn.886142
Darmawati, D, K., & Rahayu, R, G. (2005). Hubungan Corporate Governance dan Kinerja Perusahaan. Jurnal Riset Akuntansi Indonesia, Vol. 8, No. 1, hal: 65-81.
Dechow, P. M., Sloan, R. G., & Sweeney, A. P. (1996). Causes and consequences of earnings manipulation: An analysis of firms subject to enforcement actions by the SEC. Contemporary accounting research, 13(1), 1-36. DOI: https://doi.org/10.1111/j.1911-3846.1996.tb00489.x
Eisenhardt, K. M. (1989). Agency theory: An assessment and review. Academy of management review, 14(1), 57-74. DOI: https://doi.org/10.5465/ amr.1989.4279003
Evans, J., Evans, R., & Loh, S. (2002). Corporate Governance And Declining Firm Performance. International Journal Of Business Studies, 10(1).
Fama, E. F., & Jensen, M. C. (1983). Separation of ownership and control. The journal of law and Economics, 26(2), 301-325. DOI: https://doi.org/10.1086/467037
Faisal, F. (2005). Analisis Agency Cost, Struktur Kepemilikan dan Mekanisme Corporate Governance. The Indonesian Journal of Accounting Research, 8(2).
FCGI (Forum For Corporate Governance In Indonesia). n.d. Peranan Dewan Komisaris dan Komite Audit Dalam Pelaksanaan Corporate Govenance (Tata Kelola Perusahaan). Seri Tata Kelola Perusahaan (Corporate Governance) jilid II.
Guna, W. I., & Herawaty, A. (2010). Pengaruh Mekanisme Good Corporate Governance, Independensi Auditor, Kualitas Audit dan Faktor Lainnya Terhadap Manajemen Laba. Jurnal bisnis dan akuntansi, 12(1), 53-68.
Herusetya, A. (2009). Efektifitas Pelaksanaan Corporate Governance dan Audit Eksternal Auditor dengan Spesialisasi Industri dalam Menghambat Manajemen Laba. Jurnal Akuntansi dan Auditing Indonesia, 13(2).
Husnan, S. (2001). Dasar-dasar teori portofolio dan analisis sekuritas. Yogyakarta: Unit Penerbit dan Percetakan AMP YKPN.
Ghozali, I. (2011), Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 19. Cetakan ke V. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Iturriaga, F. J. L., & Sanz, J. A. R. (1998). Ownership Structure, Corporate Value and Firm Investment: A Spanish Firms Simultaneous Equations Analysis (pp. 1-32). Working paper.
Jamaan. (2008). Pengaruh Mekanisme Corporate Governance, dan Kualitas Kantor Akuntan Publik terhadap Integritas Informasi Laporan Keuangan.
Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of financial economics, 3(4), 305-360. DOI: https://doi.org/10.1016/0304-405x(76)90026-x
Juniarti, J., & Sentosa, A. A. (2010). Pengaruh Good Corporate Governance, Voluntary Disclosure terhadap Biaya Hutang (Costs of Debt). Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 11(2), pp-88.
Keputusan Menteri Negara BUMN tahun 2002 tentang Peraturan Penerapan Praktek Good Corporate Governance pada BUMN.
Komite Nasional Kebijakan Governance. 2004. Pedoman: Tentang Komisaris Independen.Terdapat pada: http://www.governance-indonesia.or.id/main.htm.
Kompasiana, 9 Pebruari 2010.
Kusumawati, D. N., & Riyanto, B. (2005). Corporate governance dan kinerja: analisis pengaruh compliance reporting dan struktur dewan terhadap kinerja. Simposium Nasional Akuntansi, 8, 248-261.
Maksum, A. (2005). Tinjauan atas good corporate governance di Indonesia.
Manurung, A., Silitonga, D., & Tobing, W. R. (2009). Hubungan Rasio-rasio Keuangan dengan rating obligasi. Jakarta: PT Finansial Bisnis Informasi (Artikel ini diaksesmelalui (http://www. finansialbisnis. com).
OECD. (2004). OECD. Principles of Corporate Governance. Paris, France. Publications Services.
Prasetyo, A. (2009). Corporate governance kebijakan dividen dan nilai perusahaan studi empiris pada perusahaan nonkeuangan yang terdaftar di bursa efek Indonesia tahun 2006-2007 (Doctoral dissertation, Universitas Indonesia. Fakultas Ekonomi).
Prasetiyo, A., & Rahardjo, S. N. (2010). Pengaruh Mekanisme Corporate Governance dan Profitabilitas Perusahaan Terhadap Peringkat Obligasi (Doctoral Dissertation, Perpustakaan Fe Undip).
Putu Anggreni, Majalah Investor. Agustus 2010 hal 82- 84
Raharja, R. (2008). Kemampuan Rasio Keuangan Dalam Memprediksi Peringkat Obligasi (Pt Kasnic Credit Rating). Maksi.
Rinaningsih. (2008). Pengaruh Praktek Corporate Governance terhadap Resiko Kredit, Yield Surat Utang (Obligasi). Simposium Nasional Akuntansi XI. Pontianak. 23-24 Juli 2008.
Scott, W. R. (1997). Financial accounting theory (Vol. 2, No. 0, p. 0). Upper Saddle River, NJ: Prentice hall.
Shleifer, A., & Vishny, R. W. (1997). A survey of corporate governance. The journal of finance, 52(2), 737-783.DOI: https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1997.tb04820.x
Setyaningrum, D. (2005). Pengaruh mekanisme corporate governance terhadap peringkat surat utang perusahaan di Indonesia. Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia, 2(2), 73-102. DOI: https://doi.org/10.21002/jaki.2005.11
Setyapurnama, Y, S., & Norpratiwi A, M, V. (2006). Pengaruh Corporate Governance terhadap Peringkat Obligasi dan Yield Obligasi. Jurnal Akuntansi & Bisnis. Vol. 7. No. 2, Agustus 2007: 107-108
Solomon, J., & Solomon, A. (2004). The role of transparency in corporate governance. Corporate Governance and Accountability, John Wiley & Sons, Ltd, 119-143.
Suprayitno, G. (2006). Komitmen Menegakkan Good Corporate Governance. IICG.
Tjager, I. N. (2003). Corporate governance: Tantangan dan kesempatan bagi komunitas bisnis Indonesia. Prenhallindo.
Vafeas, N. (2000). Board structure and the informativeness of earnings. Journal of Accounting and Public policy, 19(2), 139-160. DOI: https://doi.org/ 10.1016/s0278-4254(00)00006-5
Watts, R, L., & Jerold, L, Z. (1986). Positive Accounting Theory. Prentice Hall International Inc.
Wolk, H, I., Tearney M,G., & Dodd J,L. (2001). œAccounting Theory: A Conceptu and Institutional Approach. Fifth Edition. Ohio: South-Western College Publishing.
Wiliandri, R. (2011). Pengaruh blockholder ownership dan firm size terhadap kebijakan hutang perusahaan. Jurnal Ekonomi Bisnis, 16(2), 95-102.
www.pefindo.com
www.fcgi.or.id
www.idx.com
www.GCG KNKCG.com
www.iicg.org
www.kasnicrating.com.
Downloads
Published
2016-05-01
How to Cite
Mariana, M. (2016). Pengaruh Mekanisme Corporate Governance Terhadap Peringkat Obligasi Yang Tercatat Di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2008 2010. AKRUAL: Jurnal Akuntansi, 7(2), 104–132. https://doi.org/10.26740/jaj.v7n2.p102-119
Issue
Section
Articles
License
Authors who publish with this journal agree to the following terms:
- Authors retain copyright and grant the journal right of first publication with the work simultaneously licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License that allows others to share the work with an acknowledgement of the work's authorship and initial publication in this journal.
- Authors are able to enter into separate, additional contractual arrangements for the non-exclusive distribution of the journal's published version of the work (e.g., post it to an institutional repository or publish it in a book), with an acknowledgement of its initial publication in this journal.
Abstract views: 1775
,
PDF Downloads: 1305
