Penerapan Value-at-Risk dan Conditional-Value- at-Risk Dalam Pengukuran Risiko Portofolio Optimal Menggunakan Pendekatan Simulasi Monte Carlo

Abstrak

Saham merupakan salah satu jenis investasi yang banyak diminati karena memiliki potensi memberikan keuntungan yang tinggi dibandingkan dengan instrumen keuangan lainnya. Namun, seiring dengan potensi keuntungan yang tinggi, saham juga memiliki tingkat risiko yang sejalan dengan keuntungannya. Untuk meminimumkan risiko tersebut, pembentukan portofolio optimal menjadi salah satu strategi yang dapat dilakukan. Penelitian ini bertujuan untuk mengukur nilai risiko dari portofolio optimal dengan menerapkan metode Value at Risk (VaR) dan Conditional Value at Risk (CVaR) menggunakan pendekatan simulasi Monte Carlo. Pembentukan portofolio optimal dilakukan menggunakan single index model dengan membandingkan Excess Return to Beta (ERB) dengan cut-off point (C*) dalam pengambilan keputusannya. Berdasarkan hasil analisis pembentukan portofolio optimal menggunakan single index model dari 29 sampel saham yang konsisten masuk indeks LQ45 periode 01 oktober 2021 hingga 01 oktober 2023 yaitu diperoleh 2 saham terpilih yakni PT. Medco Energi Internasional Tbk. (MEDC) dan PT. Bank Mandiri (Persero) Tbk. (BMRI) dengan besaran proporsi dana masing-masing adalah sebesar 76,20% untuk MEDC dan 23,80% untuk BMRI. Selain itu, hasil yang didapat dari pengukuran risiko dari portofolio optimal tersebut menunjukkan bahwa nilai Value at Risk (VaR) sebesar -0,04185332 (-4,185332%) dan Conditional Value at Risk (CVaR) sebesar -0,05413795 (-5,413795%).